20秋人大模块七企业价值评估测试辅导

奥特曼

模块七企业价值评估
1.[判断题]对于在评估时点一时难以界定产权或因产权纠纷暂时难以得出结论的资产要划为“待定产权”，但是可以列入企业资产的评估范围。

    A.错误
    B.正确
    正确答案:——A——
2.[单选题]在企业价值评估中，当确定了收益额的口径后，评估人员需要注意（    ）的选择应与收益额的口径相匹配。
    A.评估方法
    B.预测企业收益持续的时间
    C.企业价值类型
    D.折现率
    正确答案:——D——
3.[问答题]被评估企业为一拟上市的酒店，评估基准日为2003年12月31日，该酒店2003年的财务状况详见2003年利润表，表中补贴收入30万元为因“非典”国家给予的退税收入，营业外支出15万元为防“非典”发生的专项支出。<br>  评估人员对该公司的情况进行深入调查及对历史数据分析后，对该企业正常经营情况下的有关财务数据做出如下判断：<br>  （1）由于非典原因，该企业2003年的实际收入仅达到企业正常经营收入的60%；<br>  （2）企业主营业务成本约占主营业务收入的50%，营业费用约占主营业务收入的5%,管理费用约占主营业务收入的5%；<br>  （3）财务费用（利息支出）约占主营业务收入的10%，其中长期负债利息占财务费用的80%；<br>  （4）主营业务税金及附加占主营业务收入的5.5%；<br>  （5）企业所得税税率为33%。<br>  2003年利润表<br>  <img width=589 height=408 src="http://learning.cmr.com.cn/Subject/admin/pic/0258/283211A1.gif"><br>  评估人员根据被评估企业的实际情况及未来发展前景，选取了同行业5个上市公司作为参照物并经综合分析、计算和调整得到一组价值比率（倍数）的平均数值，具体数据如下：<br>  （1）市盈率为10；<br>  （2）每股市价与每股无负债净利润的比率为7；<br>  （3）每股市价与每股主营业务利润的比率为3.8。<br>  要求：根据上述资料运用市场法评估该酒店市场价值。（最终评估值以算术平均数为准，运算中以元为单位，评估结果保留两位小数）<br>

    正确答案:——收益调整表<br>  <img width=598 height=386 src="http://learning.cmr.com.cn/Subject/admin/pic/0258/283211B1.gif"><br>  1．主营业务收入＝1000000÷60%＝1 666 666.67（元）<br>  2．主营业务成本＝1000000÷60%×50%＝833 333.33（元）<br>  3．主营业务税金及附加＝1000000÷60%×5.5%＝91 666.67（元）<br>  4．营业费用＝1000000÷60%×5%＝83 333.33（元）<br>  5．管理费用＝1000000÷60%×5%＝83 333.33（元）<br>  6．财务费用＝1000000÷60%×10%＝166 666.67（元）<br>  7．无负债净利润＝273583.33＋166666.67×（1－33%）＝385 250.01（元）<br>  8．主营业务利润＝741 666.67（元）<br>  9．净利润＝273 583.34（元）<br>  10．根据市盈率计算的酒店价值＝273583.34×10＝2 735 833.4（元）<br>  11．根据无负债净利润价值比率计算的酒店价值＝385250.01×7＝2 696 750.07（元）<br>  12．根据主营业务利润价值比率计算的酒店价值＝741666.67×3.8＝2 818 333.35（元）<br>  13．评估值＝（2735833.4＋2696750.07＋2818333.35）÷3＝2 750 305.61（元）<br>——
4.[单选题]运用收益法对企业价值评估的必要前提是判断企业是否拥有（    ）。
    A.持续盈利能力
    B.持续生产能力
    C.持续经营能力
    D.持续抗风险能力
    正确答案:————
5.[多选题]注册资产评估师在运用参考企业比较法评估企业价值时，确定适当价值比例的关键在于（    ）。
    A.并购案例
    B.可比指标
    C.可比企业
    D.无风险报酬率
    E.收益值的估算
    正确答案:————
6.[判断题]我国评估界较多采用净利润作为企业的预期收益额，主要是因为净利润能够相对客观地反映企业的实际经营业绩、更具可靠性。
    A.错误
    B.正确
    正确答案:————
7.[判断题]评估中如果选用企业利润系列指标作为收益额，则折现率应选择相应的资产收益率；如果以现金净流量系列指标作为收益额，则应以投资回收率作为折现率。
    A.错误
    B.正确
    正确答案:————    op5u.com QQ 761296021
8.[判断题]经营风险是指企业在经营过程中，由于市场需求变化、生产要素供给条件变化、企业所在行业投资开发变化以及国家产业政策调整给企业的未来预期收益带来的不确定性影响。
    A.错误
    B.正确
    正确答案:————
9.[问答题]（一）被评估甲企业的基本情况：<br>  甲企业拥有两条正在使用的生产线A和B、C生产线正在建设中。另外，还拥有一些保证企业正常生产经营所需要的办公及辅助性资产。评估基准日（2007年12月31日），甲企业付息债务总额为l 200万元。<br>  （1）生产线A始建于1987年，年产Ｗ产品l000万吨，由于Ｗ产品正在被Ｙ产品逐步取代，虽然生产线Ａ还可以使用5年，而剩余经济使用年限只有3年。评估基准日，生产线Ａ的复原重置成本为500万元，残余价值为复原重置成本的2%，预计未来三年的净现金流量分别为30万元、20万元和l5万元。<br>  （2）生产线B始建于2005年初，2007年1月1日正式投产，年产Ｙ产品2000吨，会计折旧年限为20年，评估基准日，生产线B的重置成本为2 100万元。由于Ｙ产品市场越来越好，产品价格上升趋势明显，预计未来四年的净利润分别为300万元、350万元、400万元和420万元，从未来第五年开始年净利润将保持在450万元的水平上。<br>  （3）生产线C始建于2006年，设计年产Ｙ产品2000吨，预算造价为2 200万元，评估基准日已完成90%的工程量和90%的投资额，生产线C将于2008年底正式投产，2008年尚需投入220万元，会计折旧年限为20年，投产后的生产经营状况预测如下：<br>  预计投产后未来前三年的净利润分别为380万元、400万元和420万元，从投产后第四年开始年净利润将保持在450万元的水平上。<br>  （4）评估基准日，甲企业的溢余资产的评估价值为380万元。<br>  （二）甲企业的相关数据资料：<br>  （1）Ｙ产品的市场潜力非常大，而且甲企业所在行业的准入门槛非常高，未来不会出现过度竞争情况；<br>  （2）甲企业适用的折现率为10%；<br>  （3）甲企业采用直线法计提折旧，不考虑残值；<br>  （4）甲企业将在评估基准日的三年后停止Ｗ产品的生产；<br>  （5）假定甲企业平均每年追加资本性支出220万元就可以保证生产线B和C持续运营，其中生产线B和生产线C各追加110万元；<br>  （6）不再考虑其他因素。<br>  （P/A，10%，15）=7.6061，（P/A，10%，17）=8.0216。<br>  要求：根据上述资料评估甲企业永续经营前提下的股东全部权益价值（写出各个评估环节和步骤，对各个评估步骤做适当的文字说明）。<br>

    正确答案:————
10.[多选题]折现率的估算方法有（    ）。
    A.资本资产定价模型
    B.累加法
    C.经验估计法
    D.加权平均资本成本模型
    E.统计法
    正确答案:————
中国人民大学作业无忧答案网发布