大工2019年春《财务管理》期末复习题

青青

一、单选题（本大题共30小题，每小题2分，共60分）
1、财务管理的目标是(     )。
A．相关者利益最大化                      B．每股盈余最大化
C．企业价值最大化                        D．利润最大化
【答案】C
2、速动资产是流动资产扣除(     )后的数额。
A．货币资金                              B．应收账款
C．其他应收款                            D．存货
【答案】D
3、下列各项中，不属于短期筹资特点的是(     )。
A．筹资速度快                            B．筹资富有弹性
C．筹资成本低                            D．筹资风险低
【答案】D
4、股利政策中，有利于保持上市股票价格稳定，增强投资者信心，有利于投资者有计划地安排股利使用的政策是(     )。
A．剩余股利政策                          B．固定或持续增长的股利政策
C．固定股利支付率政策                    D．低正常股利加额外股利政策
【答案】B
5、某公司按面值发行1000万元的优先股，融资费率为5%，每年支付10%的股利，则优先股的资本成本为（     ）%。
A．10                                    B．10.53
C．15                                    D．5
【答案】B
6、无形资产按投资渠道不同可分为(     )。
A．对内投资、对外投资                    B．外购投资、自创投资、吸纳投资
C．初始投资、后续投资                    D．有限期无形投资、无限期无形投资
【答案】B
7、净现值法与现值指数法的主要区别是(     )。
A．前者是绝对数，后者是相对数
B．前者考虑了货币的时间价值，后者没有考虑货币时间价值
C．前者所得的结论总是与内含报酬率法一致，后者得出的结论有时与内含报酬率法不一致
D．前者需要预先确定贴现率，后者不需要预先确定贴现率
【答案】A
8、产品边际贡献是指(     )。
A．销售收入与产品变动成本之差
B．销售收入与销售和管理变动成本之差
C．销售收入与固定成本之差
D．销售收入与产品变动成本加销售和管理变动成本之差
【答案】A
9、以下原则中，不属于成本控制原则的是(     )。
A．讲求效益原则                          B．全民性原则
C．例外管理原则                          D．以顾客为中心原则
【答案】D
10、经济价值是经济学家所持的价值观念，下列有关表述不正确的是(     )。
A．它是指一项资产的公平市场价值，通常用该资产所产生的未来现金流量的现值来计算
B．现时市场价值表现了价格被市场的接受，因此与公平市场价值基本一致
C．会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值
D．会计价值与市场价值是两回事
【答案】B
11、下列指标中，不属于与股本有关的盈利能力分析的指标是(     )。
A．每股收益                              B．净资产收益率
C．每股股利                              D．市盈率
【答案】B
12、已知每年年底存款5000元，欲计算第五年末的价值总额，应该利用(     )。
A．复利终值系数                          B．复利现值系数
C．年金终值系数                          D．年金现值系数
【答案】C
13、股票分为国家股、法人股、个人股是根据(     )的不同。
A．股东权利和义务                        B．发行对象
C．股票的绩效                            D．投资主体
【答案】D
14、存货的经济订购批量是指(     )。
A．采购成本最低的采购批量                B．订货成本最低的采购批量
C．储存成本最低的采购批量                D．存货总成本最低的采购批量
【答案】D
15、下列评价指标中，没有考虑货币时间价值的是(     )。
A．净现值                                B．投资回收期
C．内含报酬率                            D．获利指数
【答案】B
16、(     )是指以通过基本建设投资增加劳动资料为主要手段来实现投资目标。
A．外延型投资实现方式                    B．内涵型投资实现方式
C．兼并方式                              D．联合方式
【答案】A
17、若盈亏平衡点作业率为80%，正常销售量为1000件，则盈亏平衡点销量为(     )件。
A．200                                   B．800
C．600                                   D．400
【答案】B
18、在标准成本差异分析中，材料价格差异是根据实际数量与价格脱离标准的差额计算的，其中实际数量是指材料的(     )。
A．采购数量                              B．入库数量
C．领用数量                              D．耗用数量
【答案】D
19、外汇汇率按外汇资金的性质和用途不同可以分为(     )。
A．官方汇率和市场汇率                    B．贸易汇率和金融汇率
C．单一汇率和多种汇率                    D．固定汇率和浮动汇率
【答案】B
20、生产或提供同类商品或服务的企业之间的并购行为属于(     )。
A．现金并购                              B．横向并购
C．纵向并购                              D．混合并购
【答案】B
21、为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，企业应选择的股利分配政策是（     ）。
A．固定或持续增长的股利政策              B．固定股利支付率政策
C．剩余股利政策                          D．低正常股利加额外股利政策
【答案】C
22、已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（     ）。
A．方差                                  B．净现值
C．标准差                                D．标准差率
【答案】D
23、下列财务比率中可以反映企业长期偿债能力的比率是（     ）。
A．营业利润率                            B．利息保障倍数
C．资产负债率                            D．速动比率
【答案】C
24、当债券的票面利率低于市场利率时，债券应（     ）。
A．平价发行                              B．溢价发行
C．折价发行                              D．向外部发行
【答案】C
25、某公司发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格每股10元，融资费率为4%，预计第一年年末每股发放股利0.25元，以后每年增长5%，则该普通股成本为(     )%。
A．7.6                                   B．5
C．9                                    D．7.5
【答案】A
26、下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（     ）。
A．产品销售数量                           B．产品销售价格
C．固定成本                               D．利息费用
【答案】D
27、在企业资金投放目标中，以在某项技术上占领领先地位为目标的是（     ）。
A．收益性目标                            B．成长性目标
C．市场占有目标                          D．技术领先目标
【答案】D
28、根据已经达到的生产技术水平，以有效经营条件为基础而制定的标准成本是（     ）。
A．基本标准成本                          B．理想标准成本
C．正常标准成本                          D．现行标准成本
【答案】C
29、以下原则中，不属于成本控制原则的是（     ）。
A．讲求效益原则                          B．全面性原则
C．例外管理原则                          D．以顾客为中心原则
【答案】D
30、如果债券的市场价格低于其面值，则债券的预期收益率（     ）其票面利率。
A．高于                                  B．低于
C．等于                                  D．无法确定
【答案】A


二、判断题（本大题共10小题，每小题2分，共20分）
1、企业与投资者之间的财务关系体现债权性质的投资与收益关系。            (  错  )
2、对于单项投资来说，期望收益率就是各种可能情况下收益率的加权平均数，权数即为各种可能结果出现的概率。                                                 (  对  )
3、在企业全年现金需求总量一定的情况下，现金周转期越短，企业的最佳现金持有量越大。（  错  )
4、在投资决策中，沉没成本属于决策相关成本。                            (  错  )
5、如果两家企业并购时股票市价交换比例为1，在不考虑其他因素的情况下，两家企业均从中取得利益。                                                         (  错  )
6、流动比率越高，企业的短期偿债能力越弱。                              (  错  )
7、一般来说，市场利率越高，债券的发行价格越低；反之，就越高。          (  对  )
8、存货的持有成本随存货数量的上升而上升，存货的短缺成本随存货上升而下降。(  对  )
9、安全边际的数值越大，企业发生亏损的可能性越大。                      (  错  )
10、如果债券的市场价格高于其面值，则债券的预期收益率高于其票面利率。   (  错  )


三、名词解释（本大题共9小题，每小题5分，共45分）
1、货币时间价值
【答案】货币时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。
2、资本成本
【答案】资本成本是指公司为筹集和使用资金而付出的代价，体现为融资来源所要求的报酬率。
3、内含报酬率
【答案】内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。
4、融资租赁
【答案】融资租赁又称购物租赁，是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险和报酬的租赁。
5、安全边际
【答案】安全边际是指正常销售额超过盈亏平衡点销售额的差额。
6、弹性预算
【答案】弹性预算是在不能准确预测预算期业务量的情况下，根据成本形态及业务量、成本和利润之间的依存关系，按预算期内可能发生的业务量编制的一系列预算。
7、全面预算
【答案】全面预算是指把企业全部经济活动过程的正式计划，用数字和表格形式反映出来，就叫做全面预算。全面预算是企业经营决策所定目标，即企业总体规划的数量表现，也称为总预算。
8、商业信用
【答案】商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。
9、无形资产
【答案】无形资产是指不具有实物形态，而能为企业在未来长时期内带来经济利益的特权或权利。
四、简答题（本大题共1小题，共15分）
1、简要介绍普通股筹资的优缺点。
【答案】
优点                                                           （7分）
（1）形成自有资金，可以支撑公司长期稳定发展
（2）没有固定的到期还本付息压力，财务风险较小
（3）发行普通股形成的自有资金可增强公司举债能力
（4）预期收益较高，容易吸收资金。
缺点                                                            （8分）
（1）资本成本较高
（2）可能稀释公司控制权，改变经营方针，引起敌意收购
（3）发行新股时，会降低每股净收益，引起股价下跌
（4）上市公司受到信息公布制度的约束，经营状况受各方监督


五、计算题（本大题共3小题，每小题20分，共60分）
1、新华公司拟进行一固定资产投资项目的决策，已知该固定资产投资项目需要一次性投入资金1100万元。预计该固定资产可使用5年，按年限平均法计提折旧，税法规定终结点有净残值100万元。当年建设当年投产，假定该项投资的必要收益率为10%。各年实现的净利润分别为100万元、300万元、200万元、100万元、100万元。
要求：
（1）计算该投资项目各年的现金净流量；
（2）计算该投资项目的净现值，并根据净现值作出项目是否可以投资的决策。
【答案】
（1）年折旧额＝（1 100－100）÷5＝200（万元）                  （2分）
各年的现金净流量：
第0年＝－1 100（万元）                                        （2分）
第一年＝100＋200＝300（万元）                                 （2分）
第二年＝300＋200＝500（万元）                                 （2分）
第三年＝200＋200＝400（万元）                                 （2分）
第四年＝100＋200＝300（万元）                                 （2分）
第五年＝100＋200＋100＝400（万元）                            （2分）
（2）净现值NPV＝－1 100＋300×（P/F，10%，1）＋500×（P/F，10%，2）＋400×（P/F，10%，3）＋300×（P/F，10%，4）＋400×（P/F，10%，5）
＝－1 100＋300×0.9091＋500×0.8264＋400×0.7513
＋300×0.6830＋400×0.6209
＝339.71（万元）                                 （3分）
由于该项目的NPV＞0，因此该项目可以投资。                  （3分）


2、某公司拟采购一批零件，供应商规定的付款条件如下：“2/10，1/20，N/30”，每年按360天计算。
要求：（1）假设银行短期贷款利率为18%，计算放弃现金折扣的隐含利息成本，并确定对该公司最有利的付款日期。
（2）假设目前有一短期投资收益率为38%，确定对该公司最有利的付款日期。
【答案】
（1）第10天付款放弃现金折扣的隐含利息成本
=【2%/（1-2%）】*【360/（30-10）】=36.73%              （5分）
第20天付款放弃现金折扣的隐含利息成本
＝【1%/（1-1%）】*【360/（30-10）】=＝36.36%            （5分）
由于放弃折扣的隐含利息成本高于短期贷款利率，所以即使公司缺乏资金，也应向银行借款；由于第10天付款放弃现金折扣的隐含利息成本高于第20天付款放弃现金折扣的隐含利息成本，所以应在第10天付款。                             （5分）
（2）短期投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，所以，应在折扣期内将应付账款用于短期投资，在第30天付款。                                   （5分）


3、某公司拟发行每张面值100元，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，期限为三年的债券一批。
要求：计算以下三种情况下的债券发行价格：
（1）债券发行时市场利率为10%；
（2）债券发行时市场利率为12%；
（3）债券发行时市场利率为14%。
【答案】
（1）当市场利率为10%时，
债券发行价格＝100×12%×（P/A，10%，3）＋100×（P/F，10%，3）
＝12×2.4869＋100×0.7513
＝104.97（元）                                 （7分）
（2）当市场利率为12%时，
债券发行价格＝100×12%×（P/A，12%，3）＋100×（P/F，12%，3）
＝12×2.4018＋100×0.7118
＝100（元）                                    （6分）
（3）当市场利率为14%时，
债券发行价格＝100×12%×（P/A，14%，3）＋100×（P/F，14%，3）
＝12×2.3216＋100×0.6750
＝95.36（元）                                  （7分）