免费北语12春《财务管理学》作业复习题答案3
奥鹏北语12春《财务管理学》作业复习题答案3一、单项选择题（每小题1分，共15分）
1、甲、乙两个投资项目的期望报酬率不同，但甲项目的标准离差率大于乙项目，则（ ）。
A、甲项目的风险小于乙项目 B、甲项目的风险不大于乙项目
C、甲项目的风险大于乙项目 D、难以判断风险大小
A |B |√C |D |
2、某企业按“2/10，n/45”的条件购进商品一批，若该企业放弃现金折扣优惠，而在信用期满时付款，则放弃现金折扣的机会成本为（ ）。
A、20.99% B、28.82%
C、25.31% D、16.33%
√A |B |C |D |
3、可转换债券持有人是否行使转换权，主要看转换时的普通股市价是否（ ）。
A．高于转换价值 B、低于转换价值
C．高于转换价格 D、低于转换价格
A |B |√C |D |
4、经营杠杆系数（DOL）、财务杠杆系数（DFL）和总杠杆系数（DTL）之间的关系是（ ）。
A、DTL=DOL＋DFL
B、DTL=DOL－DFL
C、DTL=DOL×DFL
D、DTL=DOL÷DFL
A |B |√C |D |
5、企业在筹措资金过程中向银行支付的借款手续费、因发行股票、债券而支付的发行费都属于（ ）。
A、用资费用
B、筹资费用
C、固定费用
D、变动费用
A |√B |C |D |
6、通常按照（ ），可将投资决策评价指标分为非折现评价指标和折现评价指标。
A、是否考虑资金时间价值
B、性质
C、数量特征
D、重要性
√A |B |C |D |
7、宏发公司股票的系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则宏发公司股票的收益率应为（ ）。
A、4%
B、12%
C、8%
D、10%
A |B |C |√D |
8、某公司股票的系数为2.0，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为10%，则该股票的报酬率为（ ）。
A、8%
B、14%
C、16%
D、20％
A |B |√C |D |
9、下列各项中，不属于信用政策的是（ ）。
A、信用标准
B、信用条件
C、收款政策
D、现销政策
A |B |C |√D |
10、在下列费用中，属于应收账款机会成本的是（ ）。
A、收账费用
B、因投资应收账款而丧失的利息收入
C、坏账损失
D、对顾客信用进行调查而支出的费用
A |√B |C |D |
11、公司以股票形式发放股利，可能带来的结果是（ ）。
A、引起公司资产减少
B、引起公司负债减少
C、引起股东权益内部结构变化
D、引起股东权益与负债同时变化
A |B |√C |D |
12、较高现金比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来（ ）。
A、存货购进的减少
B、销售机会的丧失
C、利息的增加
D、机会成本增加
A |B |C |√D |
13、按照剩余股利政策，假定某公司目标资金结构为自有资金与借入资金之比为5比3，该公司下一年度计划投资600万元，今年年末实现的净利润为1 000万元，股利分配时，应从税后净利中保留（ ）万元用于投资需要，再将剩余利润发放股利。
A、600
B、250
C、375
D、360
A |B |√C |D |
14、市盈率的计算公式为（ ）。
A、每股盈余÷每股市价
B、每股市价÷每股盈余
C、每股股利÷每股盈余
D、每股盈余÷每股股利
A |√B |C |D |
15、下列指标中反映长期偿债能力的是（ ）。
A、速动比率
B、已获利息倍数
C、主权资本净利率
D、资本保值增值率
A |√B |C |D |
二、多项选择题（每小题2分，共20分）
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1、下列表述中，正确的有（ ）。
A、复利终值系数和复利现值系数互为倒数
B、普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数
C、普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数
D、普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数
E、先付年金现值系数和先付年金终值系数互为倒数
√A |B |√C |√D |E |
2、普通股股东所拥有的权利包括（ ）。
A、分享盈余权
B、优先认股权
C、转让股份权
D、优先分配剩余资产权
E、优先分配固定股利
√A |√B |√C |D |E |
3、企业在采用吸收投资方式筹集资金时，投资者的出资方式可以有（ ）。
A、现金投资
B、实物投资
C、工业产权投资
D、土地使用权投资
E、股票投资
√A |√B |√C |√D |E |
4、对于资金成本在投资决策中的作用，下列描述正确的有（ ）。
A、资金成本是企业选择资金来源的基本依据
B、在利用净现值指标进行决策时，常以资金成本作折现率
C、只要投资项目的内部收益等于资金成本时，投资项目就是可行的
D、在利用内部收益率指标进行决策时，一般以资金成本作为基准收益率
E、只要资本成本大于零即可
A |√B |C |√D |E |
5、下列（ ）投资项目为可行方案。
A、净现值大于零的项目
B、净现值率大于等于零的项目
C、获利指数大于1的项目
D、内部收益率大于等于1的项目
E、获利指数小于1的项目
√A |B |√C |D |E |
6、下列各种风险属于系统性风险的是（ ）。
A、宏观经济状况的变化
B、国家货币政策变化
C、公司经营决策失误
D、税收法律变化
E、在市场竞争中失败
√A |√B |C |√D |E |
7、应收账款成本包括（ ）。
A、机会成本
B、管理成本
C、坏账成本
D、边际成本
E、沉没成本
√A |√B |√C |D |E |
8、影响资产净利率的因素有（ ）。
A、资产负债率
B、流动负债与长期负债的比率
C、销售净利率
D、资产周转率
E、权益总资产率
A |B |√C |√D |E |
9、如果流动比率过高，意味着企业存在以下（ ）可能。
A、存在闲置现金
B、存在存货积压
C、应收账款周转缓慢
D、偿债能力很差
E、速动比率过高
√A |√B |√C |D |√E |
10、企业持有现金的动机有（ ）。
A、交易动机
B、预防动机
C、投机动机
D、维持补偿性余额
E、增加销售
√A |√B |√C |D |E |
三、判断题（每小题1分，共10分）
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1、股东和经营者发生冲突的重要原因是他们掌握的信息不同，而防止冲突发生的有效办法是监督和激励。
√对 |错 |
2、在投资项目期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越小。
对 |√错 |
3、一旦企业与银行签定周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。
√对 |错 |
4、在其他因素不变的情况下，固定成本越小，经营杠杆系数也就越小，而经营风险则越大。
对 |√错 |
5、若企业债务太多，信用评级机构可能会降低企业的信用等级，则会影响企业的筹资能力，提高企业的资金成本。
√对 |错 |
6、如果某投资项目的获利指数大于0，说明该投资项目是可行的。
对 |√错 |
7、有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较低。
√对 |错 |
8、企业现金管理的基本目标在于对现金的流动性与收益性作出合理的选择。
√对 |错 |
9、减少进货批量，增加进货次数，在影响储存成本降低的同时，也会导致进货费用与缺货成本的提高。
√对 |错 |
10、企业发放股票股利将使同期每股收益下降。
√对 |错 |
四、计算题（本题55分）
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1、某公司现有资金200万元可用于以下投资方案A或B： A方案：购入国库券（五年期，年利率14%，不计复利，到期一次支付本息） B方案：购买新设备，使用期五年，预计残值收入为设备总额的10%，按直线法计提折旧；设备交付使用后每年可以实现24万元的税前利润。该企业的资金成本率为10%，适用所得税率为30%。要求：（1）计算投资方案A的净现值；（2）计算投资方案B各年的现金流量及净现值；（3）运用净现值法对上述投资方案进行选择。
答案：
（1）投资方案A的净现值为：
×0.621－200=11.14（万元）
（2）投资方案B的净现值为：
初始投资现金流量（第1年初）=－200（万元）
设备每年折旧额=200×（1－10%）÷5=36（万元）
净利润=24×（1－30%）=16.8（万元）
营业过程年现金流量（第1—5年）=36＋16.8=52.8（万元）
终结现金流量（第5年末）=200×10％=20（万元）
投资方案B的净现值=52.8×（P/A,10%,5）+20×（P/F,10%,5）－200
=52.8×3.791+20×0.621－200
=12.58（万元）
（3）投资方案B的净现值大于投资方案A的净现值，所以应选择方案B。
答案：
（1）计划期销售收入=400000×（1+40%）=560000（元）
（2）基期贡献毛益=400000×75%=300000（元）
（3）计划期贡献毛益=560000×75%=420000（元）
（4）基期息税前利润=300000-240000=60000（元）
（5）计划期息税前利润=420000-240000=180000（元）
（6）息税前利润增长率=（180000-60000）÷60000=200%
（7）经营杠杆系数（DOL）==5
（8）财务杠杆系数（DFL）=DTL÷DOL=7.5÷5=1.5
（9）税后资本利润率的增长率=息税前利润增长率×财务杠杆系数=200%×1.5=300%
（10）基期税后资本利润率：
因为：
所以：
计算得：基期税后资本利润率=35%÷4=8.75%
3、某企业只生产销售一种产品，每年赊销额为240万元，该企业产品变动成本率为80%，资金利润率为25%。企业现有A、B两种收款政策可供选用。有关资料如下表所示：
要求：（1）计算填列表中的空白部分（一年按360天计算）。（2）对上述收账政策进行决策。
答案：
计算表中空白部分
因为：平均收账期=360×应收账款平均余额÷赊销收入净额
所以：应收账款平均余额=平均收账期×赊销收入净额÷360
A政策的应收账款平均余额=60×240÷360=40（万元）
B政策的应收账款平均余额=45×240÷360=30（万元）
A政策应收账款机会成本=40×80%×25%=8（万元）
B政策应收账款机会成本=30×80%×25%=6（万元）
A政策坏账损失=240×3%=7.2（万元）
B政策坏账损失=240×2%=4.8（万元）
A政策收账成本=8＋7.2＋1.8=17（万元）
B政策收账成本=6＋4.8＋3.2=14（万元）
根据以上计算，可知B政策的收账成本较低，因此应当采用B政策。
4、某股份公司1998年有关资料如下：
要求：（1）计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额（假定流动资产由速动资产与存货组成）。（2）计算本年产品销售收入净额和总资产周转率。（3）计算销售净利率和自有资金利润率。（4）假定该公司1999年的投资计划需要资金2100万元，公司项目资金结构是维持权益乘数为1.5的资金结构，公司1998年需按规定提取10%的盈余公积金和5%的公益金。请按剩余股利政策确定该公司1998年向投资者分红的金额。
答案：
（1）计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额
流动资产年初余额=7200＋0.8×6000=12000（万元）
流动资产年末余额=8000×1.5=12000（万元）
流动资产平均余额=（12000+12000）÷2=12000（万元）
（2）计算本年产品销售收入净额和总资产周转率
销售收入净额=4×12000=48000（万元）
总资产平均余额=（15000+17000）÷2=16000（万元）
总资产周转率=48000÷16000=3（次）
（3）计算本年销售净利率和自有资金利润率
销售净利率==6%
自有资金利润率==27%
（4）计算该公司1998年向投资者分红金额
1999年投资所需自有资金为：
2100÷1.5=1400（万元）
提取的公积金和公益金为：
提取公积金=2880×10%=288（万元）
提取公益金=2880×5%=144（万元）
因此，向投资者所分红利为：
2880－1400－288－144=1048（万元）
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