21秋西电《金融工程》模拟试题四百分
学习中心_________ 姓 名_____________ 学 号 西安电子科技大学网络教育学院模拟试题四
《金融工程》
题号
一
二
总分
题分
75
25
得分
一 简答题（每小题15分，合计75分）
1.简述金融工程分析追求的根本目的。
答案：1）发现当前市场上三项要素的不合理定价，实施套利。2）当市场上三项要素：不确定性、信息和能力处于定价合理的时候，发掘出比现有市场上“更有效”或者“更廉价”的要素。3）利用市场上现有的金融工具去表达三项要素，如果现有市场没有合适的工具，我们需要和投资银行的同事一起，在现有法规许可的情况下，用最低的交易成本，创造出符合客户需求的新金融工具。
评分标准：1）、2）、3）各5分。2.资产组合中的有效组合边界是什么？
答案：资产组合中的有效组合边界就是所有投资组合中，相同风险下，收益最高的那些组合（相同标准差，最高期望报酬率），或者说是收益相同时，风险最低的组合（相同期望值下，最低的标准差），即所有投资组合机会集左上方边界。
评分标准：回答全面陈述清晰满分，仅回答部分内容则适当减分，答非所问不得分。3.解释金融头寸分解与头寸组合的涵义。
答案：“头寸分解”就是帮助投资人将某一项金融工具所具有的多重头寸进行分析，从而了解与之相关的其他风险因素所具有的头寸。“头寸组合”就是将利用各种金融工具所具有的不同的头寸和风险杠率，构造出符合投资人需求的风险水平，或称“定制头寸”。
评分标准：回答全面陈述清晰满分，仅回答部分内容则适当减分，答非所问不得分。4.为什么出现结构性融资的市场空间呢？
答案：原因一：银行贷款的审慎原则.许多银行对于发放贷款有苛严的要求，比如：抵押物价值大于贷款额；开放性贷款需要借款人具备30%的资本金等等。这些条件导致了中小企业即便有一个好的项目也贷不到款。原因二：上市资格的不确定性.对于那些无法获得银行贷款的企业，如果能够获得私募资本的股权投资，也能够得到资金。私募资本往往需要企业承诺上市，在上市一年的解禁期之后，可以抛出股票，获利了结。但是，每年能够经过证券发行审核的企业并不多，大多数企业由于种种原因，并不符合上市的条件。因此，这样的企业也很难获得私募资本的青睐。
评分标准：每个原因各7分，全对则得15分。5.期权投资策略的优势在哪些方面？
答案：购买期权的投资人有这样一个优势：他按照当前市场上的期权价格，买入了一项期权之后，如果股票价格上升了，他也能随之同步获利，如果股票价格下跌了，他的损失也就是他所支付的期权价格的损失，而不会有其他损失。所以，期权作为一项投资，其损失从一开始就已经被固定下来了，是可以预计的。而其收益，则是无法确定的，这就是许多风险投资公司所应用的基本逻辑，他们愿意在今天支付一个有限的代价，希望在未来能够收获有可能是很高的回报。
评分标准：回答全面陈述清晰满分，仅回答部分内容则适当减分，答非所问不得分。二 计算题（25分）
某无红利支付股票的欧式期权执行价格为29美元，股票现价为30美元，无风险年利率为5%，股票年波动率为25%，期权到期日为4个月。1）如果该期权为欧式看涨期权，计算其价格；2）如果该期权为欧式看跌期权，计算其价格。
答案：2.52；1.05
评分标准：1）、2）计算过程各10分，结果5分。
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